国网或拆分消息重挫电力股

2018年12月04日 来源:

国或拆分消息重挫电力股

受国家电可能被拆分消息影响,国家电公司旗下许继电气股份有限公司(下称许继电气)、国电南瑞科技股份有限公司(下称国电南瑞)继昨日(3月18日)跌停后,今日两股继续下跌。

此外,国家电旗下另外两家上市公司,河南平高电气股份有限公司(下称平高电气)、置信电气两日来同样遭受重挫,下跌幅度超过6%。今日许继电气一度跌逾9%,国电南瑞一度跌逾8%。

据财新(详见《新世纪》周刊2013年第10期《重启电力改革》)报道,停滞十年的电力体制改革即将重启,正酝酿通过分拆垄断的国家电公司,推动新一轮电力体制改革。初步设计为将国家电公司一拆为五,将现有的国公司按照区域划分为五家独立的区域公司,加上南方电,中国将出现六家区域电公司。

拆分之后,六大区域电公司尽管在各自区域内仍然垄断,但对监管机构而言,其成本和效率可以相互比较,此外,还可通过股份制、多元化及上市等步骤推动其资产、成本与收益的透明。

对此,平安证券报告分析称,传言可信度不高,输配分离才是电改重点。分析师表示,我们和上市公司进行了沟通,目前尚未收到电分拆的消息。我们认为,未来电改革的重点还是输配分离,厘清电成本。如果这一点都没有做到,只是把国家电公司进行物理上的拆分并不能解决根本问题。而基本输配分离的前提是资源充沛、终端到位、价格灵活、竞争充分,但目前条件尚难以具备。

报告同时表示,如果小概率事件发生,电果真拆分,短期相关上市公司股价将承受压力。对国系上市公司而言,如果国家电公司进行拆分,短期而言是利空。投资者首先会认为相关上市公司缺少了国家电的支持,其竞争优势将会削弱,相关公司股价短期承压是必然的。

长期而言,国拆分,利好龙头类电力设备企业,主要原因如下:近几年国公司一直在强力推行集中招投标,相关电力设备产品的中标价格大幅下降,导致各主设备类厂商的日子都不好过,业绩大幅下滑,甚至出现亏损。而目前国内220kV以上的主设备类公司就那么几家,国家电拆分后,各家厂商的话语权反而有望提高,分拆后价格有望出现回升。因此,中国西电、特变电工、平高电气等上市公司股价可能会受到相应影响。

报告认为,倘若国家电公司拆分,作为其旗下的设备类上市公司如国电南瑞、许继电气等有望接收国公司下属电力设备企业,从国系统中独立出来,甚至不排除整合成一家电力设备集团公司,成为中国电力设备行业的ABB或西门子。之前被许多电力专家所诟病的国家电公司既做裁判员,又做运动员的现象将不复存在。从这个角度来看,对国系的上市公司亦是利好。

还有券商分析师向财新表示,对可能进行的电拆分,更加关心的是主辅分离是否会首先进行。

2010年2月,国家电收购许继、平高集团获国资委批准后,批评者称这违背电改初衷,称其无益于公平、公正的竞争机制,也无益于中国电气制造业整体竞争力的提升。

3月10日,国务院机构改革和职能转变方案公布,国家能源局、国家电力监管委员会将整合,重新组建国家能源局,继续由国家发改委管理,不再保留电监会。此政策被市场解读为国家电公司或将被拆分。■

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